四通股份拟45亿元收购启德,启德2015年净利润1.7亿元

2016-06-30 18:33:16发布   来源:多知网   作者:Carey   0条评论

  

  多知网6月30日消息,四通股份发布公告,拟通过发行股份的方式购买启行教育100%股权,交易对象包括启德创始人李朱、李冬梅、启德同仁、林机、吕俊等。

   本次交易标的资产暂定交易价格45亿元,发行价格13.98/股,发行数量为321,888,405 股。另外,公告还表示:标的公司以2015年净利润(启德业务合并报表)计算的市盈率为25.99倍,低于可比上市公司平均市盈率。

  此前,多知网通过全国企业信用信息公示系统查询得知,这家启行教育正是启德教育。

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(启行教育下属机构)

  公告披露,启德教育2014年营收7.79亿元,2015年营收9.46亿元,2016年1-4月营收3亿元。2014年净利润1.5亿元,2015年净利润1.7亿元,2016年1-4月净利润2571万元。

  关于四通股份收购启德教育,启德转道A股一事开始有了清晰的眉目。根据对赌协议,启德教育承诺在2016年度、2017年度、2018年度的净利润分别不低于2.4亿元、2.75亿元、3.1亿元,业绩承诺期内利润合计数不低于8.25亿元。

  本次交易前,四通股份控股股东、实际控制人为蔡镇城、蔡镇茂、李维香、蔡镇锋、蔡镇通,上述五人及其一致行动人合计占上市公司表决权比例59.27%。交易完成后,上述五人及其一致行动人表决权比例为46.84%,控制权未发生变化,因此不构成借壳上市。交易结束后,启德两位创始人李朱和李冬梅分别持有四通股份8.94%、2.24%的股份,另外,启德同仁持有四通股份0.85%的股份。

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(启行教育股东情况)

  

  (表格显示,启德同仁的出资成员均为启德高管)

  纵观这次交易,有几个地方值得关注:

  第一、实际披露的交易价格低于此前路透社披露的价格,按照当时CVC套现45亿元的报道,启德的估值约在60亿元以上,但是从2015年到现在,启德的估值还是在这一年时间里翻了一倍。

  第二、关于利润率,同类型的留学公司差异也很悬殊。根据对赌的净利润额度估计,启德的净利润率在18%左右。对比此前公布财务数据的新通教育,新通的利润率低于8% 。

  四通股份主营业务陶瓷加工及衍生品,产品销往亚洲、欧洲、美洲、非洲、大洋洲。财报数据显示,四通股份2015年营收4.65亿元,同比下降2.11%;净利润5469万元,同比增长9.8%。其中亚洲市场(不包括中国)2015年陶瓷产品收入2.32亿元,是其最大市场;国内2015年陶瓷产品收入为2415万元。(多知网 Carey)