红黄蓝拟下周IPO，其直营幼儿园成熟期后毛利率20%-40%

　　编者按，在红黄蓝教育路演PPT中显示，IPO发行概况：发行规模780万股ADS，其中29.5% 230万股为大股东献售，70.5% 550万股为新发行，1股ADS=1股普通股；发行价16~18美元/ADS；纽交所挂牌，股票代码：RYB ，上市时间：2017年9月25日当周。

　　中国幼儿早教服务第一品牌；有近二十年的经营历史，行业先行者；幼教机构网络覆盖国内307个县市乡镇。

　　第一大私立幼儿园运营商，80家直营园，175家加盟园，20463名在册学生，2852位教师。

　　第一大亲子园运营商，8家直营，845家加盟。

　　幼儿园：2~6岁幼儿的学前教育，直营+加盟；

　　亲子园：0~6岁幼儿的亲子互动教育课程，直营+加盟；

　　教育产品和服务：“竹兜育儿”幼儿家庭教育产品、幼教教材编写；

　　红杉优幼联盟：推广销售自己设计开发的幼儿教育课程，自己或第三方开发的幼儿教育用品、教育软件、幼儿教育解决方案等。

　　【发展历程】

　　1998年设立第一家亲子园；2003年在北京建立第一家幼儿园。

　　2008年A轮融资；2011年B轮融资，推出“竹兜育儿”幼儿家庭教育产品。

　　2016年，成立红杉优幼联盟，设立第一家国际双语幼儿园，幼教机构总量超过1000家。2017年，直营幼儿园在册学生人数超过2万。

　　【使命和愿景】

　　以核心价值“关爱”与“责任”为基础

　　【红黄蓝教育的投资亮点】

　　1. 中国幼儿教育行业增长潜力巨大

　　1. 覆盖全国的规模和公认的知名品牌，红黄蓝教育是市场领导者

　　2. 强大研发能力支持下开发综合和全面的幼教课程

　　2. 强大的研发能力

　　3. 一流的师资力量

　　4. 已经得到验证、高度标准化的运营系统以确保教育服务质量

　　5. 具备高度伸缩性的商业模式带来业务的快速扩张

　　6. 独特的公司文化和经验丰富的高管团队

　　【发展策略】

　　直营幼儿园的典型特征

　　6-10个月的筹备期，3-4年的成长期，进入成熟期后毛利率在20%-40%

　　直营幼儿园经营指标持续稳定增长

　　2017年上半年，有34.4%的直营幼儿园处于成熟期，为报告期内最高水平。

　　加盟亲子园的典型特征

　　【财务状况】

　　引人注目的商业模式稳健的营收增长

　　持续改善的盈利能力

　　持续改善的盈利能力（续）

　　轻资产模式强劲的经营现金流