思考乐2025财年上半年营收4.39亿元，广州业务正处于提速爬坡阶段

　　多知8月21日消息，思考乐教育(01769.HK)日前发布截至2025年6月30日的未经审核的2025财年上半年业绩报告。2025财年上半年，思考乐营收4.394亿元，同比增长10.1%;思考乐拥有人应占期内溢利6290万元，同比减少23.9%。

　　思考乐2025财年上半年业绩概要：

　　营收4.394亿元，上年同期营收3.991亿元，同比增长10.1%。增长主要由于入读学生总人次、辅导课时数及每课时学费增加。

　　其中，非学业素质课程及其他收入为3.877亿元，同比增长5.8%;入读学生人次为17.78万人次，同比增长4.8%;辅导课时数为4380343课时，同比增长4.2%。

　　辅导课程收入为5173.3万元，同比增长58.7%;入读学生人次为2.3万人次，同比增长56.6%;辅导课时数为564155课时，同比增长56.1%。

　　销售成本2.888亿元，同比增长30.1%。增加主要由于教师薪酬增加及使用权资产摊销，这主要由于思考乐学习中心总数因其学习中心网络扩张及业务增长而增加。

　　毛利1.506亿元，同比减少15%。毛利率为34.3%，上年同期为44.4%。这是由于新学习中心处于开业后的上升期内，所产生的收益相对有限，但相关成本(如租金开支以及薪金及福利)由于学习中心增加而大幅增加。

　　销售开支650万元，同比增加0.2%。该开支主要与学员活动相关。

　　行政开支6440万元，同比增加14.6%。该增加主要由于行政人员开支增加(与其业务增长相符)。

　　研发开支1050万元，同比减少2.6%。该开支主要是研发人员开支，用以开发教材及课程产品以及一系列不同主题及水平的素养课程的市场研究有关。

　　期内溢利6282.3万元，上年同期为8225.5万元。

　　思考乐拥有人应占期内溢利6290万元，同比减少23.9%。

　　经营溢利7740万元，上年同期为1.138亿元。

　　现金及现金等价物2.699亿元，同比减少30.9%。现金及现金等价物减少主要由于购买物业付款及偿还银行借款。

　　截至2025年6月30日，思考乐共有3085名员工(截至2024年12月31日为2973名员工)。

　　对于毛利及净利降低，思考乐表示，由于广州业务正处于提速爬坡阶段，这些新学习中心提供较多的比常规课程学费更低的体验课程，吸引潜在学生，通过课程体验机会的方式，转化为后续相同科目付费课程的入读学生。因此，今年上半年从这些新学习中心获取的收入相对较低，而日常业务中产生的相关成本(如租金开支以及薪金及福利)大幅增加，对思考乐的毛利及净溢利产生短期负面影响。撇除广州短期的战略性亏损，思考乐今年上半年的净溢利比去年同期略有增加。撇除基于股份的薪酬开支(约1840万元，去年同期为1090万元)，思考乐拥有人应占经调整净溢利8130万元，同比减少13.1%。

　　思考乐认为，自2023年七月起便推出的教育旅游业务及国际课程将继续扩宽自身的收益基础，为长远发展带来贡献。

　　此外，思考乐将进一步加强“乐学”品牌的业务发展，包括美术、体育、绘画、表演、书法、科学素养、国学、逻辑思维训练及国际素养等素质教育。

　　展望未来，思考乐表示将努力推动公司未来全方位多元化发展，并积极寻求在不同领域的新商机，以扩宽收益基础。此外，将继续严谨执行控制成本措施，保持稳健的现金流，深耕科技，妥善利用AI的技术发展，不断提升服务质量和运营效率，以支持长远发展。