Chegg 2025年Q1营收1.2亿美元：将继续重组，再裁员22%

　　多知5月13日消息，在线学习平台 Chegg, Inc.(NYSE：CHGG)公布了截至 2025 年 3 月 31 日的三个月的财务业绩。总净收入为 1.214 亿美元，同比下降 30%;订阅服务收入1.076 亿美元，同比下降 30%。

　　毛利率56%，非公认会计准则毛利率为 57%;净亏损1750万美元，非公认会计准则净亏损为 670 万美元；调整后息税折旧摊销前利润为 1930 万美元。

　　订阅服务用户320万，同比下降31%。

　　总净收入包括订阅服务以及技能及其他收入。订阅服务收入包括 Chegg 学习包、Chegg 学习、Chegg 写作、Chegg 数学和 Busuu 产品的收入。技能及其他收入包括 Chegg 技能、广告服务、内容许可、纸质教科书和电子教科书的收入。

　　Chegg提到，本季度，技能及其他业务收入为1400万美元，其中包括来自内容授权的新收入来源。到目前为止， Chegg已与全球十大科技公司中的两家达成了两项内容授权协议，在第一季度创造了400万美元的收入，预计第二季度还将创造700万美元的收入。

　　Chegg目前正在进展私有化历程，据介绍，目前，战略替代流程进展顺利。

　　Chegg Study 为学生提供真正的学习成果的战略是持久的，直接面向学生的渗透率正常化的同时，正在通过问答配对许可和机构直接合同这两个关键机会来实现收入多元化。

　　此次宣布了进一步的成本削减计划，裁员22%。以将 Chegg Study 的收入下降与运营费用相协调。Chegg 对 Busuu 的表现和 Skills 的机会感到兴奋，这两者都为突破性的一年做好了准备，预计 2026 年调整后的 EBITDA 将为正值。

　　“第一季度，我们的收入和调整后息税折旧摊销前利润(EBITDA)均超出预期，实现了1600万美元的自由现金流，并持续实现收入来源多元化。我们战略替代方案流程中的对话以及这些机构对我们业务的价值感到鼓舞，”Chegg, Inc. 首席执行官兼总裁 Nathan Schultz 表示。“尽管这些发展令人鼓舞，但我们认为，影响我们业务的趋势在好转之前会先恶化。我们正在采取措施，进一步调整成本以适应我们的预期，包括进一步重组我们的业务。”

　　2025年第二季度展望

　　总净收入在 1 亿美元至 1.02 亿美元之间;订阅服务收入在 8500 万美元至 8700 万美元之间;毛利率在64%至65%之间。

　　调整后息税折旧摊销前利润 (EBITDA)在 1600 万美元至 1700 万美元之间。

　　通过两种关键方式实现了收入多元化

　　在财报会前言中，Nathan Schultz提到，第一季度对 Chegg 来说表现不错。我们的收入和调整后的 EBITDA 均超过了预期，产生了约 1600 万美元的自由现金流，并通过两种关键方式实现了收入多元化。

　　首先，将业务扩展到机构，从第四季度到第一季度，试点已从 5 个扩展到 15 个，并且有望在年底前达到 40 个的目标。

　　第二，将问答对授权给语言模型公司。我们已经签署了两份协议，但相信这只是该项目开端。

　　Chegg 战略评估流程取得了重大进展。上个季度与高盛进行了这项合作，探讨了一系列最大化股东价值的方案，包括被收购、进行私有化交易或保持独立上市。

　　Nathan Schultz认为，这是实现股东价值最大化的正确举措。迄今为止，已经与多家有意向的机构举行了数十次会议，涵盖战略科技和教育公司以及私募股权公司。

　　以下是吸引潜在收购者注意的因素：

　　首先是核心产品 Chegg Study，这是一个垂直化的个性化学生支持平台。最近推出了 Solution Scout，让学生能够将多种语言模型与 Chegg 的专有内容进行比较。Practice 服务现在新增了一项名为 Create 的 AI 功能，让学生能够直接从自己的课堂材料中生成定制内容，从而提供高度定制化和个性化的学习体验。

　　语言学习服务 Busuu，其表现持续出色。第一季度收入同比增长 7%，这得益于 B2C 和 B2B 业务的增长。B2C 业务受益于 AI 驱动的产品增强功能，例如“口语练习”，该功能正在推动深度参与，并在客户获取和留存方面表现出色。B2B 业务在第一季度保持了强劲的两位数增长，收入同比增长 29%，这得益于我们专注于留住和发展大型企业客户的战略重点。我们预计 Busuu 将在 2025 年实现约 4800 万美元的收入，并在 2026 年第一季度实现调整后息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 正值。

　　全新推出的 Skills 产品将在 2025 年迎来突破。Chegg Skills 为现代劳动力提供技能培养，包括基础数字技能和广泛的人工智能培训。第一季度，与 EdifyOnline 和 Noodle 合作开展了一项试点项目，提供支持印度高等教育计划的人工智能课程。第二季度和第三季度，预计将进一步扩展 Guild 业务，并吸引更多合作伙伴。Skills 将在 2026 年实现盈利和收入正增长。

　　最后，专有的高质量问答库以及我们的主题专家网络具有巨大的价值。为了迎接我之前提到的内容授权机会，持续改进内容运营，并制定了新的质量控制标准。内容是 Chegg Study 业务的核心和灵魂，而这些质量控制标准的改进将服务于学生和新的内容授权计划。

　　Chegg 将继续重组，再裁员22%

　　虽然第一季度的业绩超出预期，并且新业务领域看到了巨大的价值，但宏观经济趋势将继续给公司带来压力，业务趋势在好转之前会先恶化。竞争环境更加激烈：如谷歌及其对AI概览的扩展，继续将网络流量锁定在谷歌搜索体验中，并将搜索迁移到Gemini。此外，语言模型公司正在转向学术界进行验证，OpenAI最近向大学生免费开放了Chat GPT Plus，Anthropic也推出了一项免费教育服务。

　　因此，Chegg 再次采取积极措施，使成本与业务前景保持一致。在2024年进行了两次重组，此次宣布了进一步的成本削减计划。

　　此次重组将涵盖整个业务部门的开支削减，包括在年底前关闭美国和加拿大的实体办公室，限制高端营销渠道，减少新产品开发力度，并最终削减一般及行政开支。

　　Chegg Skills 和 Busuu 不受影响，因为我们对这些业务取得的进展感到鼓舞，并且正在投资于它们的增长。

　　Nathan Schultz说：“作为重组的一部分，我们很遗憾地将辞退约22%(即248名)的优秀团队成员，这是一个具有挑战性的决定，我对此感到难过。”

　　此次重组的影响集中在美国和加拿大，主要影响Chegg Study和企业服务，这将导致这些业务领域的开支减少66%。

　　今天采取的措施将在2025年节省4500万至5500万美元，2026年全年将节省1亿至1.1亿美元。此外，Chegg有望通过2024年的两项重组计划，在2025年完全实现1.2亿美元的节省。

　　“这些决定仍然充满挑战，我们不会轻易做出。我要亲自感谢每一位才华横溢的团队成员，感谢他们为Chegg做出的贡献。”Nathan Schultz说。

　　Chegg, Inc. 首席财务官David Longo在财报会前言中介绍，Chegg重组计划是为应对持续的行业挑战及其对业务的负面影响的同时，继续保持成本结构与收入的平衡。

　　此次重组将影响248名员工，约占公司总员工数的22%。此次重组将导致非公认会计准则(non-GAAP)费用在2025年节省4500万至5500万美元，在2026年节省1亿至1.1亿美元，这主要源于员工离职、成本合理化和房地产成本的节省。Chegg已与房东达成免罚金协议，同意在租约到期前终止圣克拉拉的租约，因为Chegg寻求更小的办公空间。

　　Chegg预计此次重组将产生约3400万至3800万美元的费用，主要为遣散费。其中，我们预计3100万至3500万美元将以现金形式支付，其余金额将以非现金形式支付。

　　Chegg预计，大部分现金和非现金费用将在第二季度和第三季度产生。预计将在2025年12月31日之前完成这些活动以及几乎所有费用的支付。2024年宣布的两项全面实施的重组带来的成本节省，加上今天宣布的重组，将在2025年带来总计1.65亿至1.75亿美元的非公认会计准则成本节省。

　　Chegg, Inc. 首席财务官在财报会前言中提到，我们第一季度业绩表现优异，收入和调整后息税折旧摊销前利润(EBITDA)均超出预期，并产生了1600万美元的自由现金流。尽管行业持续面临逆境，我们仍坚持“学生优先”的战略，并根据业务前景采取审慎的成本管理措施。

　　在本季度，Chegg采取了进一步措施，以折扣价回购了6500万美元的2026年可转换债券，以增强资本结构。

　　第一季度精简了产品线，充分认识到人工智能投资的效益

　　第一季度总收入为1.21亿美元，同比下降30%。其中包括1.08亿美元的订阅服务收入。本季度，订阅用户数量为320万，同比下降31%。

　　技能及其他业务收入为1400万美元，其中包括来自内容授权的新收入来源。到目前为止，Chegg已与全球十大科技公司中的两家达成了两项内容授权协议，在第一季度创造了400万美元的收入，预计第二季度还将创造700万美元的收入。这些协议涵盖的内容不到Chegg内容库的5%，并且是非独家的，这使Chegg能够将内容授权给其他公司。Chegg正在与其他公司商谈，以进一步扩大我们的授权业务。

　　第一季度毛利率为56%。本季度，Chegg精简了产品线，并停止了部分内容和内部使用软件资产的运营，导致一次性加速折旧费用1620万美元计入营业成本。这导致毛利率下降13个百分点。

　　本季度非公认会计准则运营费用为 8050 万美元，同比减少约 2000 万美元，降幅达 20%，这得益于去年宣布的重组措施的实施。Chegg有望通过这些举措实现全年 1.2 亿美元的节支。全部节支将在今年全年实现。Chegg第一季度调整后息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 为 1900 万美元，利润率为 16%。

　　第一季度自由现金流为1580万美元，尽管因重组而产生的员工遣散费现金支出约为800万美元。本季度资本支出为900万美元，同比下降69%，因为Chegg现在正在充分认识到人工智能投资的效益。

　　如前所述，Chegg在第一季度把握时机，以低于票面价值780万美元的价格回购了总本金6520万美元的2026年可转换债券。Chegg的2025年可转换债券已于3月到期，我们已全额偿还了3.589亿美元的本金。

　　从资产负债表来看，本季度末我们的现金和投资为 1.26 亿美元，净现金余额为 6400 万美元。

　　展望未来，行业挑战持续导致流量和用户增长显著下降。这些因素持续给我们的业务带来压力，并影响着我们的财务前景。

　　2025年第二季度展望

　　对于第二季度的指导，预计：

　　总收入在 1 亿至 1.02 亿美元之间，其中订阅服务收入在 8500 万美元至 8700 万美元之间;

　　毛利率在64%至65%之间;

　　调整后的 EBITDA 在 1600 万至 1700 万美元之间。

　　最后，尽管持续的行业挑战持续影响着 Chegg Study 的财务业绩，但支持和服务学生的机会依然存在。Chegg正在采取正确的措施来调整成本结构。同时，Chegg将继续评估一系列战略方案，以确保为股东创造最大价值。