从360教育3.44亿元收购案，看留学机构频频牵手资本的危与机

　　多知网7月20日消息，昨日，立思辰发布公告，以3.44亿元收购在360教育，这是继启德、新通等留学机构后，又一个通过寻求和A股公司的资本运作上市的公司。

　　在这种证券市场的大背景下，不知启德的A股之路能否顺利走到终点？

　　但与进展缓慢，甚至暂时停摆的情况不同的是，360教育收购案速度如同坐火箭，甚至超过了立思辰与加诚博教在原定计划中的整合案。

　　360教育收购案是从去年底开始的留学机构资本化潮中的一例，去年底以来，威久、芥末网、柳橙网、启德、新通、顺顺等一批留学公司或提交挂牌新三板申请、或寻求和A股公司进行重组或收购、或选择上市公司控股的方式。

　　2016年1月底，大连拓中教育科技股份有限公司（即“芥末网”）向股转公司提交了股权公开转让说明书，申请挂牌新三板。

　　2016年2月2日，保龄宝发布公告，拟16.6亿元购买新通国际100%股权、新通出入境60%股权、杭州夏恩（即樱花教育）45%股权。

　　2016年2月底，柳橙网的母公司上海留成网信息技术股份有限公司挂牌新三板。

　　2016年5月，上海东西万方教育科技股份有限公司（威久留学母公司）正式挂牌新三板。

　　2016年6月16日，好未来官方宣布已控股顺顺留学。顺顺留学将独立运营好未来留学等国际教育业务，顺顺收入将合并报表。

　　2016年6月底，A股公司四通股份发布公告称，拟拟通过发行股份的方式购买启行教育100%股权，交易对象包括启德创始人李朱、李冬梅、启德同仁、林机、吕俊等。本次交易标的资产暂定交易价格45亿元，发行价格13.98元/股，发行数量为321,888,405股。

　  融资vs不融资，留学机构发展的分水岭？

　　有观点认为，无论是融资、收购还是资产重组，经过此役后，留学公司有了更加充足的现金储备，在之后的发展上，机会相对大一些。

　　但也有观点认为，洗牌期已经来临，没有拿到融资的机构将面临竞争力下降、业务萎缩的境地。

　　但是，因为留学毕竟是现金流很好的行业，就算没有大量资金的进入，但是其本身的性质决定了，只要不“作死”，留学机构很难生存不下去。即使一个只有几个人团队的工作室，每年实现几百万的营收也是一件并不难的事情。

　　另外，引进融资或筹备上市都意味着公司在企业运营上的规范化，这样可以使得留学机构对自身的规范性意识提升，财务规范将带来企业在做业务过程中的流程规范，使得整个企业发展实现正向循环。

　  产业链成熟，资本涌入抢项目？

　　有业内人士称，最近两年，留学产业发展比较快，现在已经形成前、中、后三个阶段的产业。

　　留学产业前期以语言培训为主，不仅仅是出国留学考试培训，由于低龄留学趋势的带动，去年到今年在线少儿英语领域也发展迅猛，据了解，这一领域的佼佼者今年预计能做到超5亿元营收。

　　留学中期主要是各类留学机构，近两年各类互联网留学公司发展起来，形式主要包括零中介、留学C2C平台、留学商城等模式。此次立思辰收购的360留学，也属于互联网零中介，利用站群，360留学可以以极低的成本获得比较精准的用户。

　　在这一阶段，一方面是互联网化，另一方面则是工作室化，近两年涌现出了一批定位学科较专一的工作室，多知网观察到，无论是营收还是用户，这类工作室正在蚕食中大型机构的生意。

　　留学后市场的产业链同样在发展，近几年，各个留学公司首先将目光瞄准了这个赛道，通过在内部成立分部或者内部孵化的方式，另外还出现了一批以留学租房买房、留学金融、游学服务其中的一项做垂直服务的创业公司。

　　经过这些年的发展，第一波发展起来的机构先后进入成熟期，而且留学领域比较适合变现，资本比较青睐这样的项目，通过各种方式做布局也在情理之中。

　  留学业务增长仍然是两位数，但市场已饱和？

　　有业内人士称，留学大行业整体增长较快，目前仍然是两位数的增长率。

　　这样的增长率主要是由于目前国内教育无法满足中产阶级对于孩子教育的需求，他们将目光转向国外，从数据上看，留学人群呈现低龄化趋势，也就是说，家长现在倾向于在比较早的阶段就将孩子送出去念书。这部分家庭对于出国留学服务可以说是刚需，他们对于价格方面并不敏感，因此可以看到，一些留学公司单价为三、四十万的产品，仍然不缺用户买单。

　　研究表明，2015年度我国出国留学人员总数为52.37万人，其中自费留学48.18万人。根据中国教育在线2014年出国留学趋势报告统计，中国留学市场规模超过2000亿元，出国留学市场规模稳定增长。

　　但也有观点认为，在这样的快速增长下，同样蕴含着危机，目前，除了前途出国之外，其他机构的增长速度均在15%以下。另外，现在留学公司的市场占有率已经超过了50%，市场已经比较饱和，剩下40%的学生，本身就是DIY学生，对于留学服务的需求度有限。

　　在资本的助推下，留学机构获得更快的发展速度、更规范的运营方式等，同时也会带来更大的外部压力，如何用好“资本”这柄双刃剑，是留学机构接下来要思考的问题。（多知网 初骊禹）