好未来2027财年第二季度净收入9.95亿美元，“重点仍然是强化核心业务”

　　来源|多知

　　作者|Penny

　　中国智慧学习解决方案提供商好未来教育集团(NYSE ：TAL)今日公布了截至2026年8月31日的2027财年第二季度未经审计的财务业绩，并发布了年度股东大会通知。

　　根据财报，好未来2027财年第二季度净收入为9.946亿美元，而上年同期净收入为8.614亿美元，同比增长15.5%。

　　经营利润为2.359亿美元，而上年同期经营利润为9,610万美元，同比增长145.4%。

　　归属于好未来的净亏损为4,740万美元，而上年同期归属于好未来的净利润为1.241亿美元，同比由盈转亏。

　　截至2026年8月31日，现金、现金等价物和短期投资合计为27.485亿美元，而截至2026年2月28日为32.393亿美元。

　　截至2026年8月31日的六个月，好未来净收入为17.530亿美元，而上年同期净收入为14.364亿美元，同比增长22%。

　　归属于好未来的净利润为3.606亿美元，而上年同期归属于好未来的净利润为1.554亿美元，同比增长132.1%。

　　好未来总裁兼首席财务官彭壮壮表示：“在2027财年第二季度，我们实现了稳健的收入增长，并持续提升运营效率。我们的重点仍然是强化核心业务，为学生提供更好的学习体验。”

　　彭壮壮补充道：“展望未来，我们将进一步加强行业经验与技术的深度融合，提供高质量的学习体验，从而为学生和社会创造长期价值。”

　　01 2027财年第二季度财务业绩

　　净收入

　　2027财年第二季度，好未来报告净收入为9.946亿美元，较2026财年第二季度的8.614亿美元增长15.5%。

　　运营成本及费用

　　2027财年第二季度，运营成本及费用为7.588亿美元，较2026财年第二季度的7.653亿美元下降0.8%。Non-GAAP运营成本及费用(不考虑股权激励费用)为7.470亿美元，较2026财年第二季度的7.535亿美元下降0.9%。

　　收入成本增长8.0%，从2026财年第二季度的3.703亿美元增至4.000亿美元。Non-GAAP下收入成本(不考虑股权激励费用)增长8.0%，从2026财年第二季度的3.698亿美元增至3.995亿美元。

　　销售和营销费用下降15.3%，从2026财年第二季度的2.673亿美元降至2.264亿美元。Non-GAAP销售和营销费用(不考虑股权激励费用)下降15.6%，从2026财年第二季度的2.644亿美元降至2.233亿美元。

　　一般及行政费用增长3.7%，从2026财年第二季度的1.276亿美元增至1.324亿美元。Non-GAAP一般及行政费用(不考虑股权激励费用)增长4.1%，从2026财年第二季度的1.193亿美元增至1.242亿美元。

　　2027财年第二季度分配至相关运营成本及费用的股权激励费用总额增长0.7%，从2026财年同期的1,180万美元增至1,180万美元。

　　毛利

　　毛利增长21.1%，从2026财年第二季度的4.910亿美元增至5.946亿美元。2027财年第二季度毛利率为59.8%，上年同期为57.0%。

　　经营利润

　　2027财年第二季度经营利润为2.359亿美元，而2026财年第二季度经营利润为9,610万美元。Non-GAAP经营利润(不考虑股权激励费用)为2.477亿美元，而上年同期Non-GAAP经营利润为1.078亿美元。

　　其他收入/(费用)

　　2027财年第二季度其他费用为1.897亿美元，而2026财年第二季度其他收入为6,710万美元。第二季度其他收入/(费用)的变化主要受某些投资公允价值波动的影响。

　　所得税费用

　　2027财年第二季度所得税费用为1.359亿美元，而2026财年第二季度所得税费用为5,110万美元。所得税费用增加主要由于与预提税相关的递延所得税负债变动。

　　归属于好未来集团的净利润/(亏损)

　　2027财年第二季度归属于好未来的净亏损为4,740万美元，而2026财年第二季度归属于好未来的净利润为1.241亿美元。归属于好未来的Non-GAAP净亏损(不考虑股权激励费用)为3,560万美元，而2026财年第二季度归属于好未来的Non-GAAP净利润为1.358亿美元。

　　每ADS基本和摊薄净利润/(亏损)

　　2027财年第二季度每ADS基本和摊薄净亏损均为0.09美元。2027财年第二季度不考虑股权激励费用的Non-GAAP每ADS基本和摊薄净亏损均为0.06美元。

　　现金流

　　2027财年第二季度经营活动使用的净现金为1.791亿美元。

　　现金、现金等价物及短期投资

　　截至2026年8月31日，公司拥有现金及现金等价物19.526亿美元和短期投资7.959亿美元，而截至2026年2月28日分别为现金及现金等价物15.239亿美元和短期投资17.154亿美元。

　　递延收入

　　截至2026年8月31日，公司递延收入余额为9.304亿美元，而截至2026年2月28日为8.822亿美元。

　　

　　02 2027财年前六个月财务业绩

　　净收入

　　2027财年前六个月，好未来报告净收入为17.530亿美元，较2026财年前六个月的14.364亿美元增长22.0%。

　　运营成本及费用

　　2027财年前六个月，运营成本及费用为13.800亿美元，较2026财年前六个月的13.259亿美元增长4.1%。Non-GAAP运营成本及费用(不考虑股权激励费用)为13.566亿美元，较2026财年前六个月的13.034亿美元增长4.1%。

　　收入成本增长14.3%，从2026财年前六个月的6.299亿美元增至7.202亿美元。Non-GAAP收入成本(不考虑股权激励费用)增长14.4%，从2026财年前六个月的6.288亿美元增至7.192亿美元。

　　销售和营销费用下降11.1%，从2026财年前六个月的4.481亿美元降至3.984亿美元。Non-GAAP销售和营销费用(不考虑股权激励费用)下降11.2%，从2026财年前六个月的4.421亿美元降至3.926亿美元。

　　一般及行政费用增长5.4%，从2026财年前六个月的2.479亿美元增至2.613亿美元。Non-GAAP一般及行政费用(不考虑股权激励费用)增长5.3%，从2026财年前六个月的2.325亿美元增至2.449亿美元。

　　2027财年前六个月分配至相关运营成本及费用的股权激励费用总额增长3.8%，从2026财年同期的2,250万美元增至2,340万美元。

　　毛利

　　毛利增长28.1%，从2026财年前六个月的8.064亿美元增至10.328亿美元。2027财年前六个月毛利率为58.9%，上年同期为56.1%。

　　经营利润

　　2027财年前六个月经营利润为3.731亿美元，而上年同期经营利润为1.104亿美元。Non-GAAP经营利润(不考虑股权激励费用)为3.964亿美元，而上年同期Non-GAAP经营利润为1.330亿美元。

　　其他收入/(费用)

　　2027财年前六个月其他收入为2.155亿美元，而上年同期其他收入为7,650万美元。前六个月其他收入的变化主要受某些投资公允价值波动的影响。

　　所得税费用

　　2027财年前六个月所得税费用为2.796亿美元，而2026财年前六个月为6,220万美元。所得税费用增加主要由于与预提税相关的递延所得税负债变动。

　　归属于好未来集团的净利润/(亏损)

　　2027财年前六个月归属于好未来的净利润为3.606亿美元，而2026财年前六个月归属于好未来的净利润为1.554亿美元。归属于好未来的Non-GAAP净利润(不考虑股权激励费用)为3.839亿美元，而上年同期归属于好未来的Non-GAAP净利润为1.779亿美元。

　　每ADS基本和摊薄净利润

　　2027财年前六个月每ADS基本和摊薄净利润均为0.65美元。2027财年前六个月不考虑股权激励费用的Non-GAAP每ADS基本和摊薄净利润均为0.69美元。

　　现金流

　　2027财年前六个月经营活动提供的净现金为2.992亿美元。

　　

　　股份回购

　　公司董事会已授权将公司最初于2025年7月启动的股份回购计划延长12个月。根据延长的股份回购计划，公司可在2027年7月28日之前回购最多约3.937亿美元的普通股。2026年7月29日至2026年10月23日期间，公司已回购64,226股普通股，总对价约为200万美元。

　　宣派现金股息

　　公司董事会已审议并批准从公司现金余额中向股东宣派并支付现金股息，金额为每股普通股0.3美元(每ADS 0.1美元)，合计向公司全体股东支付股息约5,520万美元。

　　现金股息将于2026年12月18日左右支付给截至2026年12月1日营业结束时登记在册的公司股东。

　　好未来还宣布，将于北京时间2026年11月27日下午3:00好未来大楼召开年度股东大会。

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