粉笔通过港交所上市聆讯，2022年上半年营收14.5亿元

　　多知网12月7日消息，粉笔有限公司今日晚间通过港交所上市聆讯，离上市只差一步之遥，花旗、中金(香港)和美银证券为其联席保荐人。

　　粉笔是中国的非学历教育培训服务提供商，腾讯、IDG、经纬、高瓴等知名投资机构均位列股东行列。

　　一、粉笔财务业绩概要

　　据招股书，粉笔的核心收入来源于在线培训、线下培训、教材及辅导教材的销售三大板块。营收方面，粉笔在2019年、2020年、2021年及2022上半年，分别实现营收11.6亿元、21.3亿元、34.3亿元以及14.5亿元。

　　其中，按业务线划分，2019年、2020年、2021年及2022上半年，在线培训收入占比分别为56.7%、46.2%、40.7%、49.4%。

　　粉笔提供多种培训课程，主要包括(1)公职人员考试培训课程、(2)事业单位僱员考试培训课程、(3)教师资格证及招录类培训课程及(4)其他考试培训课程。将营收按具体考试品类划分，2019年、2020年、2021年及2022上半年，公考培训收入占比分别为79%、76.8%、68.5%、66.8%;事业单位培训收入占比分别为11.3%、14.9%、19.5%、19.7%;教资及教招培训收入占比分别为5.3%、5.5%、8.4%、10.3%;其它考试培训收入占比分别为4.4%、2.8%、3.7%、3.2%。此外，粉笔已将课程服务扩展至非学历职业教育培训市场之外，以进一步扩大用户基础及利用交叉销售机会。例如，由于大量即将毕业的大学毕业生可能同时或连续准备公职人员或事业单位考试和研究生申请，因此粉笔于2020年推出研究生院入学考试培训课程，课程涵盖绝大多数专业科目。由于大学生是职业考试培训课程的潜在目标，因此粉笔于2018年6月推出大学英语四六级考试培训课程以吸引大学生。

　　毛利润及毛利率方面，2019年、2020年、2021年及2022上半年，粉笔毛利分别为5.362亿元、4.899亿元、8.409亿元、3.225亿元及6.893亿元，同期毛利率分别为46.2%、23.0%、24.5%、17.1%及47.5%。

　　值得注意的是，自2021年第四季度以来，粉笔的线下培训服务已开始产生毛利。因此，线下培训服务的毛利率由2020年的-11.1%大幅收窄至2021年的-0.3%。截至2022年上半年，粉笔的线下培训服务毛利率36.3%，整体毛利率增至47.5%，而上年同期整体毛利率为17.1%。

　　净利润方面，粉笔2019年净利润1.541亿元，2020年、2021年、2022年上半年，净亏损分别为4.845亿元、20.46亿元及3.918亿元。2019年经调整净利润1.752亿元，2020年与2021年经调整净亏损分别为3.628亿元及8.224亿元，2022年上半年经调整净利润9560万元。

　　市场份额方面，根据弗若斯特沙利文报告，中国非学历职业教育培训包括职业考试培训及职业技术培训，职业考试培训市场规模以收入计算预期在2026年达到1102亿元，中国职业考试培训服务的渗透率预计将由2021年的25.6%增至2026年的28.9%。其中，2021年，粉笔以4.3%的市场份额在中国职业考试培训行业排名第二。

　　截至2022年上半年，粉笔培训课程及线上产品的总付费人次为410万人次。正价课的付费人次也由2019年的140万人次增至2020年的180万人次，并进一步增至2021年的260万人次。