网易有道2021年Q3季度营收营收14亿元同比增长54.8%，智能硬件增长迅速

　　11月16日，智能学习公司网易有道(NYSE:DAO)公布了2021年第三季度未经审计财务报告。财报显示，网易有道2021年Q3营收为13.87亿，同比增长54.8%。2021年第三季度毛利润为7.856亿元(合1.219亿美元)，较2020年同期的4.116亿元增长90.9%;毛利率从2020年同期的45.9%上升至56.6%。

　　报告期内，归属于上市公司股东净亏损为1.29亿，同比收窄85.3%;经营亏损率为9.3%，较去年同期的99.8%大幅收窄。

　　01 财务数据详情

　　净营收

　　2021年第三季度净利润为14亿元(合2.153亿美元)，较2020年同期的8.96亿元人民币增长54.8%。

　　2021年第三季度，学习服务净收入为9.957亿元(合1.545亿美元)，较2020年同期的6.004亿元增长65.9%。学习服务的同比增长主要归功于辅导服务收入的增长，这进一步推动了2021年第二季度付费学生入学人数的增长。

　　2021年第三季度学习产品净收入为2.545亿元(合3950万美元)，比2020年同期的1.631亿元增长了56.0%，主要是受2021年第三季度有道词典笔销量大幅增长的推动。

　　2021年第三季度，在线营销服务的净收入为1.37亿元(合2130万美元)，比2020年同期的1.326亿元增长了3.4%。

　　毛利和毛利率

　　2021年第三季度毛利润为7.856亿元人民币(合1.219亿美元)，较2020年同期的4.116亿元增长90.9%。2021年第三季度的毛利率从2020年同期的45.9%上升至56.6%。

　　学习服务的毛利率从2020年同期的53.9%上升到2021年第三季度的66.2%。这一增长是由规模经济的改善和有道教师薪酬结构的不断优化推动的。

　　学习产品的毛利率从2020年同期的29.8%上升到2021年第三季度的33.7%。这主要是因为有道词典笔3.0的销量大幅上升，其毛利率高于其他学习产品。

　　2021年第三季度，在线营销服务的毛利率为29.2%，而2020年同期为29.5%。

　　营业费用

　　2021年第三季度运营总费用为9.149亿元(1.42亿美元)，同比下降29.9%，而去年同期为13亿元。

　　2021年第三季度运营总费用为9.149亿元(1.42亿美元)，同比下降29.9%，而去年同期为13亿元。

　　2021年第三季度的销售和营销费用为6.502亿元(合1.009亿美元)，比2020年同期的11亿元减少了43.4%。这是因为此前公开的规制环境的变化，导致了2021年第三季度(4 ~ 6月)K-12辅导服务的营销费用减少。

　　2021年第三季度研发费用为1.933亿元(约合3000万美元)，较2020年同期的1.210亿元人民币增长59.7%。增加的主要原因是与工资有关的费用增加，与课程开发和技术专业人员人数增多有关。

　　2021年第三季度的一般和行政支出为7140万元人民币(1110万美元)，比2020年同期的3660万元人民币增长了94.8%。这主要是由于2021年第三季度员工人数和相关费用的增加。

　　运营亏损

　　2021年第三季度运营亏损1.293亿元人民币(合201万美元)，而2020年同期亏损8.94亿元人民币。运营利润率为9.3%，而去年同期为99.8%。

　　有道普通股股东净亏损

　　有道普通股股东在2021年第三季度的净亏损为1.289亿元人民币(合2000万美元)，而去年同期为8.778亿元人民币。2021年第三季度有道普通股股东的非公认会计准则净亏损为1.01亿元人民币(合1570万美元)，而去年同期为8.657亿元人民币。

　　2021年第三季度可归属于普通股的每股美国存托凭证(ADS)基本净亏损和摊薄净亏损为1.05元人民币(合0.16美元)，而2020年同期为7.73元人民币。非公认会计准则(Non-GAAP)基础和摊薄后的普通股股东每股ADS净亏损为0.82元人民币(合0.13美元)，而2020年同期为7.63元人民币。

　　资产负债表

　　截至2021年9月30日，有道的现金、现金等价物、限制性现金、定期存款和短期投资总额为13亿元人民币(合2.007亿美元)，而截至2020年12月31日，有道的现金总额为12亿元人民币。2021年第三季度，用于经营活动的净现金为6.287亿元人民币(9760万美元)，资本支出总额为2210万元人民币(340万美元)，折旧及摊销费用为770万元人民币(120万美元)。有道持续经营的能力取决于管理层在未来时期根据不断变化的监管环境实施有效商业计划的能力，产生经营性现金流的能力，以及继续获得有道未来发展所需的外部资金来源的能力。有道自成立以来，获得了网易集团的各种资金支持，目前包括8.78亿元人民币的短期贷款和3亿美元的循环贷款。为支持有道未来的业务，网易集团同意，经有道事先书面请求，该短期贷款每次自动延长11个月。

　　截至2021年9月30日，该公司的合同负债为11亿元人民币(约合1.758亿美元)，主要由有道的辅导服务产生的递延收入构成，而截至2020年12月31日，该公司的合同负债为14亿元人民币。学习服务净收入9.957亿元(1.545亿美元)，同期增长65.9%;毛利率从去年同期的53.9%上升到2021年第三季度的66.2%。这一增长是由规模经济的改善和有道教师薪酬结构的不断优化推动的。

　　02 Q3业务重心转移

　　网易有道表示，其以在线课程为主的学习服务受到影响，销售额同比下降33.9%至6.32亿。其中，义务教育阶段学科培训业务销售额和付费人次均同比下降近70%。

　　11月16日，网易有道发布公告称，将于12月31日正式终止该业务。据财报显示，2021年第三季度，有道的学术AST业务(义务教育阶段课后辅导服务)收入约占其总收入的25%。

　　不过，“在今年第三季度，网易有道的四大支柱，即学习产品、职业教育课程、STEAM课程和教育数字化解决方案，势头强劲。”有道CEO周枫表示。

　　学习产品方面，报告期内，网易有道持续丰富智能学习硬件产品内容、创新产品形态。有道还拓展了新的品类，推出了专注于解决学生听力和口语问题的全新硬件产品——有道听力宝。

　　素质教育方面，第三季度，有道纵横升级了人工智能系统，并推出微信小程序版本，该版本支持多种智能测评和互动功能。有道小图灵在报告期内推出新版本python课程。

　　网易有道成人教育业务当前正处于战略转型期。报告期内，其旗下成人教育品牌网易云课堂加大了职业教育相关课程的规划和投入，预计四季度将正式推出新品类课程。

　　另外，网易云课堂在第三季度上线了亚马逊云科技(简称“亚马逊AWS”)中文在线培训课。

　　教育信息化教育方面，报告期内，有道推出有道智能学习终端 2.0。该产品利用有道大数据和人工智能等技术，可以通过“硬件+软件+内容”三位一体的全场景学习数据采集与分析，打通课前、课中、课后的教学闭环。